۞ 上周大盘持续回落，上证指数周五收盘跌破2400点，周线上股指全周下跌57点，跌幅为2.33%。消息面上，周五国家统计局公布4月份重要经济数据与之前投资者预期保持一致，但是指数仍波澜不兴死气沉沉。就在沮丧的投资者再度开始迷茫悲观起来时候，周末几乎令市场所有人没有预料到的利好政策再度降临：央行突然宣布下调存准金0.5个百分点，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。市场估计，此举将释放4000亿元左右的流动性。 然而，央行这次“不按常理出牌”，5月中旬便下调存准率，却也并不出乎意料。中国银行战略发展部国际金融研究所分析师甄峰向记者表示，这种“突如其来”的变化，源于最近“难看”的经济数据。技术上，我曾经在上周新浪微博上，明确指出上周末是大盘日线级别变盘的时间之窗，现在来看，一个更重要的周线级别的变盘时间窗口则在下周出现了：周线图上，大盘自2010年11月中旬3186点开始展开的调整，其第77周就在下周这个重要的时间上，同时，指数自2132点底部以来第18周也在下一周，“77”为江恩理论中重要的变盘时间窗，“18”则为卢卡斯数列中重要变盘时间之窗，更为关键的是，有如笔者历史上所有经历过的重大变盘拐点所感受到的经历一样：即所有的大的变盘点往往都是技术面在之前已经开始强烈暗示，然后政策面及时地四两拨千斤！有些朋友，特别是看空的朋友可能对这次今年第二次调降存准金的幅度不以为然，但是，我在新浪微博上，多次指出，自今年年初管理层展现历史上空前高调唱多A股呵护市场的决心，并高频率出现利好政策推动来看，尽管每一次的力度十分有限，但是我指出，这就好像“慢火煲牛肉汤”，随着政策红利不断强化，小强度高频率长期不断激活市场的话，再强硬的牛肉都会被煮烂的！这就是所谓的量变最终演变到质变的过程！这个过程，发展到目前，本栏可以很负责地告诉大家：市场即将要质变了！波浪结构上，大盘自2132点开始，目前已经运行到了3浪2的末端，其中3浪1是2242点至2453点，其第二浪如果以最强势的调整即0.382倍调整，那么目标位在2372点，但是，上周五大盘跌至日线上布林通道中轨2395点，并且周末突如其来降存准金，故本来我要看到下周二的较早判断，可能会在下周初直接给出答案了。
…… 周三大盘在外盘隔夜暴跌的前提下顽强收红，地产指数399200周三更是放量大涨1.73%，地产板块、券商板块等二三线蓝筹股明显成为近日主力轮番护盘的市场主心骨。我们在上一篇博客即3月28日所撰写《珍惜A股超级大牛市的第二只脚的布局的超级机会 ！》中观点鲜明指出：“一般情况下，未来市场要展开相当规模的超级牛市，底部的夯实过程往往相当煎熬与复杂，比如2005年的6月998点，之后上摸至1223点便在该年年底又跌回1067点，从而造出超级大牛市的第2只脚，现在的市况非常相似，并且周三大盘大幅快跌，很快就封杀了小2浪的下跌空间，我们完全有理由相信，清明节后大盘即将不以人意志为转移地展开无论在幅度与规模上远超2132---2478点第1浪的第3主升浪，第二季度大盘保守目标将挑战2700点至2800点之间阻力。”实际走势是，上证指数在本文发表后次日（3月29日）最低探之2242点，清明节后开始在密集政策利多刺激下显著回升并重回2300点之上。近期我们在新浪微博上也多次提醒大家：珍惜这次大盘牛市超级底部的第2只脚布局建仓的战略机会！如果说在2005年6月，大盘在前一轮大熊市恐慌之下跌到998点时候，你是看空或者空仓，这并不要紧的，因为，如果你是一位趋势交易的跟随者，在熊市大多数时间应该保持理性的谨慎态度是应该的，但是，当2005年下半年大盘第2只脚又落到1067点之际，你手里仍固执地守着现金而不是筹码的话，那么接下来2006年至2007年的超级大牛市很难说你能把握得好，如果你5元股价时候还在看空，等到其回升到7元，你是很难心甘情愿去大量买进！除非你是市场中训练有素的极少数的操盘手，而在2006年至2007年的大牛市中，起先你看到的5元股价的股票，却绝尘而去地突破10元、20元、30元！而市场中大多数的人等到30元以上则会奋不顾身地买进的。我们之所以在今年2月份翻多以来（去年的大C浪我们大多数时间看空做空）多次提醒大家珍惜这次或许此生最珍贵的牛市第2只脚的买股机会，是笔者20多年股票投资生涯中至少5轮牛熊循环后的肺腑感悟！而如果站在中长线趋势交易跟随者角度上看，如果清明前2242点附近没有买股票的话，眼下2300点附近后知后觉地买进还是来得及的，相对于当前历史上罕见的被严重低估的市场，未来大盘当回升至2700点、2800点，下半年站上3000点以上时候，目前2242点与2300点没有什么区别的！与笔者经历过的历史上前几次超级牛市底部的市场特征类似，未来越是规模庞大的牛市，其底部的夯实过程越是复杂与煎熬，万丈高楼平地起，目前市场就是处在建A股高楼的打地基阶段，而底部又往往不会一触而就，所以，一般大的牛市，其到来之前的底部往往不会只是1只脚的，正所谓罗马不是一天建成的，但是，当市场明显在基本面、政策面、技术面等多重因素量变到质变慢慢孕育阶段的时候，有时候我们就不要在乎太短期的波动了！人非圣贤，你怎么能够非常精准的预测到顶或底？！而按照我经历过的历史上前5轮牛市底部构建过程的经验来看，当前我们要懂得“舍得”两字，即短期的波动不应斤斤计较，等到手里的股票在未来牛市里长成参天大树时，即20元、30元再回头看大底时候7元跌到5元，就会很淡然面对了
…… 今日大盘在多重利空消息带动下大幅下跌，其中当大盘跌破部分多头的心理支撑60天线、5月均线、2300点整数关后，恐慌的止损盘蜂拥而出，除了银行、地产（招商地产今日逆势上扬）等蓝筹股以外，大量的股票今日均呈现大幅下跌的调整格局。面对今日的调整，大多数多头朋友有如被拨了一盆冷水，而大盘则更是今年以来跌穿了日线级别布林通道的下轨"出轨"。在技术分析的布林通道的判研上，我们看到即使是去年暗无天日的熊市下跌周期里，上证指数出现恐慌的跌出下轨的日子也就去年8月8日与去年12月15日两次，8月8日大盘大跌出轨以后，一度引发市场久违的反弹，而去年12月15日大盘跌出布林通道下轨并首次跌破2200点以后，大盘过了不久在今年1月6日探出2132点并开始大幅扭转主要的的趋势。这是日线级别的，那么月线级别呢？上证指数自90年的20多年以来，股指跌破月线级别布林通道下轨的一共有两次，第一次就是2005年6月的998点大底时候，指数仅轻微跌破月线级别布林通道下轨，第二次就是去年12月，大盘首次跌破2200点并沽穿月线上布林通道的下轨！在技术分析的布林通道实战例子中，当日线级别以上布林通道下轨被瞬间沽穿的时候，往往意味着调整已经到了尾声或是空头陷阱，此时很多人由于市场极度恐慌带来的冲动而盲目割肉离场都是不理智的，事后可以验证的！目前大盘月线级别布林通道下轨在2218点，也就是说，周三大盘收在2284，未来向下的空间已经十分有限了。第二，我们再从传统技术分析指标MACD指标来判研市场，同样的，本博通过20年以上A股投资生涯经验来看，大盘周线MACD是中线趋势判研的重要参考依据之一。我们看到2011年4月底开始，大盘周线MACD指标由之前的红柱子开始出现第一根绿柱子开始，A股市场便由空头长期主宰并一直到今年2月份翻出第一根红柱子为止！我们在去年3067点至2132点大C浪的9个月下跌过程中一直保持谨慎看空的思维，其中周线MACD指标是我们做趋势决策的重要参考之一，尊重市场，趋势是我们的朋友！好了，说到这里，我们再来看大盘周线MACD自2月份翻出第一根红柱子开始，目前一路保持红色中期持股看多信号，只要大盘周线MACD不翻绿，不要盲目轻言看空！第三我们再从大盘在2月底见顶后的形态分析，上证指数的2250点一带以及深圳成指的9500点一带都是之前小头部等量跌幅的量度距离，周三两地大盘的大跌，无疑在形态上已经调整接近尾声了。
…… 本周三大盘在午后终于出现了1月初2132点底部以来第一次有力度的调整，面对这次突如其来的快跌，很多散户投资者再度开始恐慌并割舍掉手里珍贵的廉价筹码。大跌的当天，我在新浪微博上就提醒大家：千金难买牛回头！这次慢涨后急跌则更能凸显只有牛市才具有的市场属性，周三的快跌，无疑给大家再度创造了补仓、加仓或调整最佳配置的良机！目前，对于中国A股市场而言，无论在估值水平、政策面、基本面还是在外盘上都在不断确认2132点以来市场已经进入到新一轮超级大牛市的证据，本周美国道琼斯指数连涨7天并站上13000点、美国纳斯达克指数站上3
…… 就在昨日大盘再度下调之际，我们在新浪微博上前瞻性提醒大家：千金难买牛回头，在2132以来主趋势没有发生任何动摇前，市场每一次的主动调整都是我们补仓、加仓或者调整仓位的最佳时机！趋势是我们的朋友，不要主观与她对抗。2012年的春天像天边的情人，愈期待愈迷茫。记得今年1月6日大盘在一片恐慌气氛下跌出2132后，我们仍一直对市场保持着警惕与不乐观的态度小心面对。就好像大自然一样，最先来到人间的春意，总是被雄踞大地的严冬所拒绝、所稀释、所泯灭。春天是怎样到来？大自然究竟怎样完成这一年一度起死回生的最奇妙和最伟大的过渡呢？上证指数2月24日开始放量突破原上升楔形的上轨以后，老道的右侧交易投资者开始果断翻多进场，消息面上，国家高层多次倡导长线资金入市，从郭主席、戴院长之前多次高调提出养老金入市到现在银行资金入市、引进更大规模QFII资金入市等，今日周小川指出：从理论上讲，存准金调整的空间很大，但是要针对具体流动性状况而言，而且其调整并不表明货币政策的松紧。至少相对于去年而言，今年货币政策上开始松动是可以预期的。再从外盘上看，尽管欧债危机在年初以来一直困扰着全球投资者的情绪，但是，实际情况是美国股市自年初以来节节攀升，道指在2月底最高已经达至13055点，纳指则更是创出近10年以来的新高，2012年年初以来，全球股票市场牛气冲天----冬天与春天的界限是瓦解！随着大盘成功站上半年线以及2400点以来，年初开始市场各主流板块此起彼伏的地萌动着，大量的个股就好似这万物苏醒之中的春天里的小苗，地产、有色、触摸屏、医药、消费、券商等等，目前正由点到面有序地展开久违的2012年春季攻势！！所有冻凝的冰的核儿，都是一滴春天的露珠；那封蔽大地的白雪下边是什么?你挥动大帚，扫去白雪，一准是连天的醉人的绿意…… 就拿我们最看好的地产股来说，最早从深物业、万通地产、泛海建设等持续涨停到目前中航地产、荣安地产涨停则已经向我们发出A股市场布谷鸟那咏唱着的春天的消息，而当前更多的含苞欲放中的二三线低价低估的地产股，自2月底以来经过超级大底进一步蛰伏与筹码交换，3月中旬则将迎来集体爆发的主升浪！！2012年的春天来的有点晚，当你走去湖边，湿漉漉的泥滩上，那些东倒西歪的去年的枯苇棵里，一些鲜绿夺目、又尖又硬的苇芽，破土而出，愈看愈多，有的地方竟已簇密成片了。
…… 美国股市周二大幅下跌，盘中道指最多下跌超过200余点。投资者们为希腊私人债券持有人债券转换感到担忧，同时也在担心全球经济增长前景，尤其是中国经济降温的前景。短期内中国A股会否在外盘暴跌影响下呈现进一步大幅下挫从而彻底破坏2132点以来反复上升的主趋势呢？眼下正值两会召开的特殊时期，市场如果再度大幅度下跌，势必会引发高层的关注，特别是在郭主席之前多次唱多引导各路资金入市的前提下，A股刚刚开始进入复苏阶段，故针对外盘的空袭，我们A股能否会有护盘资金来抵挡这次由外盘大跌造成的短期恐慌？再从市场博弈角度看，2400点附近，是今年年初以来，很多空翻多的机构、游资大规模进场的成本线，市场如果显著跌破2400一带，势必会引发各路资金的自救行动。技术分析上，周三上证指数早盘跌破20天均线2394点则会考验120天半年线2368附近的支撑，而极端一些的话，不排除大盘会考验2132至2478点总升幅的0.382位置2345点，同时，大盘周线上20周均线亦在2348点，而周线上指数布林通道中轨则在2350点，所以，周三极端的话，大盘不排除会考验2350一带。时间上，上证指数在60分钟上，其2478点下跌至上周四3月1日最低2418点的小a浪共下跌9个小时，这次指数自3月5日2469点下跌至周二收盘，已经呈现小时图上的7连阴，如果2469以来的小c浪同样以9至10个小时来对应之前小a浪的话，周三下午大盘必须要再度拉起！是考验A股主力的关键时刻了！重点关注2132以来市场的领袖版块地产股、银行等金融股的表现。凯凯 周一大盘早盘小幅高开以后逐级回落，由于受到银行、保险等大蓝筹股主动回调压制，技术上周一股指呈现主动性回调的特征，其中5天平均线对上证指数有着显著的支撑作用。波浪结构分析上，大盘自2132点以来，其在60分钟图上，当前或已经进入到第5个子浪结构的主升段中，周一大盘的主动性回调后，周二如果再度放量崛起，那么指数很有可能已经行进在5浪3的主升段，也就意味着大盘在周一蓄势整固以后，本周最终一举上破2月27日高点2478点并向2500点以上挺进是大概率事件！由于本周大多数交易时间正处于两会期间，我们或随时会有利好因素来刺激盘面，所以，个股局部热点的可操作性会越来越强，特别是我们在2月下旬就开始跟踪并参与的两地二三线小地产股，周一中航地产000043、华夏幸福600340、浙江广厦600052等仍然是场内游资猛烈狙击的对象，而相对于目前各分类指数而言，地产指数399200是第一个率先突破250天年线从而确立地产股牛市春天到来的牛股板块！特别是对于市场中大量的私募与游资而言，哪里有血腥哪里就会有鳄鱼的嘴巴！很明显，地产股板块已经成为2012年贯穿全年市场中领袖板块！按照经验，行情在刚刚萌动的阶段，二三线的小盘低价地产股，一定是牛市初期爆发力最强劲的爆破点，周一很多小盘的二三线地产股主动性缩量回调，已经再度给大家一次难得的“上车”机会！不知道大家都有没有珍惜这次机会呢？！除了地产股以外，配合两会行情，我们在上周末新浪微博上，已经对环保、旅游、文化传媒等三大主题投资进行了探讨，大家可以分享上周末本博的新浪微博留言。
…… 上周A股先抑后扬，成交显著放大。上证指数周初在下跌至2345点便开始小步上行并站上2400点，周五市场在踏空机构不断进场加仓的推动下，收出全周最强的一根中阳线。周线上，上证指数已经是2132点以来的第6根周阳线，并且在技术分析上，大盘周五有效向上突破始自于2132点以来的楔形的上轨（参考周五我在新浪微博上对大盘的图表说明），并且我们跟踪系统中5天均线成功突破120天半年线发生金叉，这是大盘去年5月中旬5天线跌破半年线以来第一次发生的黄金交叉！的确，在之前的1个多月里，我们对市场看法非常谨慎，但是，上周后半段的实际盘面以及我们了解的机构动向来看，或许，A股市场对实体悲观的预期或已经在2132点释放殆尽。为了保守起见，我们最终界定市场能否真正熊市阴霾，主要监控的牛熊分水岭放在年线即2600点为标的，实际上，国际上大多数股票市场的牛熊分水岭都是以年线最为标准的。趋势是我们的朋友，如果说，之前2132以来的盘面几乎是混沌无序并小步以楔形方式上扬，那么，上周五中阳线的带量突破是可靠有效的！敬畏市场、尊重市场，所以，上周后半段开始，我们已经在之前长期深度跟踪的标的个股进行试盘与进场，我们认为下周市场或进入到红肥绿瘦可操作性强的个股波段操作时代。在策略上，大盘在没有有效站上年线之前，我们先保持谨慎看多的观点，战术上则采取游击战波段操作，毕竟A股在持续下跌2年以后换来的市场机会，其背后一定是大多数近2年几乎颗粒无收的公募、私募进行一次报复性的出击。短期内，目前大多数板块在几年熊市调整以后，有类似干柴烈火，其中大多数人不太看好的地产股很有机会将成为这里启动行情的领袖板块，特别是受政策指引的沪深两地本地地产股，短期已经到了摆脱底部建仓成本并开始拉升的黄金时段。与地产相关联的其他诸多行业同样将带来不错的机会。另一方面，在国家经济转型为主导的新兴产业特别是科技股，短期同样面临在政策上、技术上等共振的飙涨机会，所以，下周市场将迎来今年第一波可操作性强的波段机会。 龙年的第一周，大盘收出一根长下影线的类似吊颈线的周K线，全周中周四周五的强劲反弹一扫之前3个交易日阴霾，上证指数收在2330点这个敏感技术位置上。消息面上，1月份PMI小幅回升，继续在50荣枯线上方运行，但剔除春节消费因素，经济回升势头并不强劲。加上房地产调控持续以及外贸形势偏紧，一季度上市公司业绩面临进一步探底的考验。同时，节前央行逆回购资金到期，海外热钱持续外流，即便再次下调存准率，资金偏紧的局面也难以得到有效改善。而下周有8只新股即将上网发行，融资规模约90亿元，相较于前一阶段，扩容压力不减，制约大盘持续反弹。再从盘面看，尽管周四周五市场出现偏强的反弹，但是成交量始终没有显著放大，大的机构与场外资金继续在外围观望的意愿仍然比较强烈，而我们通过周五中证期货对远期期指持仓的数据变化来看，散多激战近期合约，大空头中证继续观战的情绪十分浓烈！在技术分析上，本栏在本周四已经在新浪微博上发表一条关于大盘60分钟图的波动分析图，并且指出，上证指数2月1日2263点开始反弹浪E浪有机会去攻击2330点至2350点之间的阻力，由于指数自去年11月4日2536点下跌至节前的2132点，其50%的反弹目标位置在2334点，同时，我们看到大盘自去年4月3067点开始展开的大C浪，其下降通道上轨也在2330点附近，所以，尽管周五指数站上60天均线，但是下周初，大盘要继续上攻将直接面对2330至2350一带强高压的阻力区域考验。时间上，下周一市场面临农历“立春”并且为正月十五的双重时间窗，如果这次2312点的反弹浪在时间上与去年10月24日2307点开始反弹到2534点（11月15日）时间相似，那么下周初大盘将面临变盘。波浪结构上，上证指数自去年12月中旬跌破2200---2300点的大支撑以后，我们对大盘大趋势的波浪判研上的看法是：2007年10月6124点是中国A股大盘第一循环大浪的结束拐点，自6124开始，大盘展开A股有史以来的第二循环大浪。目前经过4年多超级熊市的洗礼后，在指数月线上看，6124到1664点的大A浪共下跌12个月，其后的大C浪是2010年11月3186点开始的还是去年4月3067点开始的，其相对应大A浪调整12个月来看，3186点开始的话，目前早已经超过A浪的12个月，所以接下来如果以1.382倍的时间推算，大C浪调整时间将会在16.58个月，即今年的4月，而如果大C浪从3067点开始的话，其与大A浪1:1的关系推算，同样时间指向今年的4月份！！再从大盘的波浪结构来看，节前2132点的反弹仍属于熊市大C浪下跌途中的反弹，2月上旬大盘随时将结束反弹重回跌途，沽穿2000点将是市场主力首要的目标。
…… 短暂的春节一周假期就要结束，明天A股市场即将迎来龙年的首个交易日。回顾2012年春节前1月份市场的表现，节前市场投资者在憧憬养老金将大规模入市以及节日情结的推动下，两地市场在金融银行股、有色、煤炭等资源股带动下显著反弹至2300点以上。消息面上，1月20日节前最后一天收盘的当晚9点以后，我们在各主要媒体上看到：“中国人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。养老金投资运营的举措一定要经过人力资源和社会保障部的审核同意。”显然，对于节前市场触发2132点以来反弹的重要理由与市场逻辑遭到无情的否定，这是龙年伊始A股市场第一大利空！紧接着，春节期间， 国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。美国方面，商务部周五宣布，2011年第四季度GDP的环比年化增长率为2.8%(初值)，环比上季度的1.8%大增，为2010年第2季度以来的最大增幅，不过不及3.2%的市场平均预期，而且近两个百分点是由于商业库存的增加。但从美联储的言论与决定来看，复苏还不扎实，内生动力启动不明显。伊朗方面，伊朗议会外交政策和国家安全委员会副主席侯赛因·易卜拉希米说，伊朗议会定于29日商议一份法案，最早下周叫停对欧洲联盟的石油出口。这些不确定的局势势必会对春节以后下周的全球金融市场造成显著的冲击。回到A股市场，我们认为，中国A股市场在经历2010年、2011年两年持续下跌以后，2012年的投资机会明显大于前两年，但是，2012年龙年的投资机会是跌出来的！也就是说，在2012年里，第一季度市场在外围市场不确定性因素增加以及国内上市公司业绩将进一步探底的前提下，上证指数仍将延续去年的中期调整趋势反复向下调整，在第一季度里，跌穿2000点即将成为空军的第一个目标，所以节后对于有条件的机构或者中大型投资者，不妨可以继续布局做空对冲策略来应对市场。彼得林奇告诉我们：趋势是我们的朋友，面对去年4月份大盘自3067点以来的大C浪主跌段，我们打开指数的周线、月线来看，大盘明显呈现一轮低于一轮反复下跌的主跌浪，并且，在其中每一次的反弹，都将成为新的更强大空头进场的最佳机会，节前市场在子虚乌有的养老金进场的消息推动下，市场刚刚完成了一次超跌以后的反弹波，特别是眼下思涨心切的投资者以及众口一词所谓“开门红”别有用心的机构主力煽动下，大多数投资者对节后的行情报以极高的预期，在新浪微博关于@新浪证券发起的投票【A股龙年能否开门红？】，本栏投的是“不确定”这一选项，而从投票结果来看，投“开门红”明显占到多数，真理往往在少数人的手里。
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